Los expertos todavía esperan tres subidas de tipos más en 2018 en Estados Unidos

Una por trimestre: junio, septiembre y diciembre, y dos más a lo largo del año próximo

El pasado 21 de marzo, la Reserva Federal estadounidense subió los tipos de interés oficiales en un cuarto de punto, estableciendo el precio del dinero en el 1,75%, tal y como había previsto el mercado, algo que no sorprendió, por tanto, a los inversores en el forex o mercado de divisas.

Sin embargo, a nadie se le escapó en la conferencia de prensa posterior del presidente de la entidad, Jerome Powell, un tono un poco más duro (hawkish) en lo que respecta a los próximos movimientos, sobre todo debido a una mayor confianza en las previsiones de crecimiento económico. Y esta situación si que tuvo y va a tener consecuencias en el Forex los próximos meses, pues abre la puerta a movimientos del dólar contra las demás divisas.

Aunque Powell no dio pistas claras sobre cuando serían las próximas subidas de tipos sí pareció apuntar a la rutina de una subida por trimestre, algo que puede generar esos movimientos en el Forex que necesitan los inversores para obtener beneficios. Sí pareció aclarar en su discurso que la fragilidad de la productividad y la inflación impiden una normalización económica más agresiva.

Así, tras valorar las palabras de Powell, los analistas parecen convencidos de que el nuevo escenario de la Fed es de tres subidas de tipos en este 2018 y de dos más a lo largo de 2019. Además, tal y como empieza a mostrar el Forex, la próxima subida de los tipos de interés oficiales tendría lugar en junio, puesto que los últimos datos de crecimiento se mantienen sólidos.

En lo que respecta al impacto que puedan tener las últimas medidas políticas de la administración Trump (básicamente las que afectan al comercio internacional) Powell se mostró cauto y manifestó, directamente al Congreso estadounidense durante el mes de febrero que era ‘demasiado pronto para valorarlas’, lo que abre una puerta para que los inversores más atrevidos hagan sus propias apuestas.

Powell, dicen los expertos, parece encontrarse cómodo en una subida trimestral en un equilibrio entre la necesidad de subir los tipos para alcanzar la normalización de la política monetaria ante la pujanza del mercado laboral y, lo relevante para el Forex, la no necesidad de acelerar ante la falta de señales claras de un repunte en la inflación.

También, los analistas consideran que Powell valora la necesidad de transmitir un mensaje de previsibilidad a los mercados generales, a costa tal vez de reducir la volatilidad en el mercado de divisas que se encontrarían los inversores si las acciones fueran más sorprendentes.

No obstante, una inflación mucho más elevada, obligaría a la Reserva Federal a cambiar ese ritmo de subidas, algo que resultaría muy interesante para los inversores más agresivos, como también lo sería -pero a la inversa- esa retórica de Trump contra el libre comercio y pro-aranceles, que acabaría reduciendo el crecimiento económico de estados Unidos a través de una menor confianza empresarial, otro aspecto a vigilar y valorar por todos los implicados en el Forex.

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